同一种黄金，为什么有三种价格？

先说结论

黄金基准不是商家向你出售成品金条的承诺。比较前，先统一产品、含金量、币种、时点与买卖方向。

LBMA 黄金价格是伦敦交割的非分配黄金基准，其拍卖分别于伦敦时间10:30和15:00开始。这是特定市场与定价机制，不是所有黄金产品的统一零售标签。持续刷新的经销商报价与定时拍卖基准，可以同时有效，却对应不同的交易时点与条件。[1]

拿两张价格截图做比较前，先写下它们代表什么：非分配黄金权益、成品金条、金币，还是首饰。再记录单位、纯度、币种、报价方向。遗漏这些字段时，减法虽然算得对，比较本身却可能没有意义。

基准价提供参考坐标；零售价是卖方对特定产品和交易条件提出的售价；回购价是买方向持有人提出的收购报价。这里将它们作为不同的分析类别，而不是认定任意一方必须按另一个价格成交。

建立比价表时，分别记录产品编号、纯金含量、商品价、运费、保险、支付手续费与税费。另设一栏放同一产品的书面回购报价。购买时支付的溢价，并不等于未来卖出时必然收回的金额。

假设金属参考价值为1,000个货币单位，产品售价1,070，运费20。只看商品的溢价是（1,070－1,000）÷1,000＝7%；按总支出计算的差额则是（1,090－1,000）÷1,000＝9%。两个数字都正确，但必须标明是否含运费。

再假设回购报价为980，与1,090总支出相比，即时现金差额为110，约占支出的10.1%。这不能直接解释为“金价上涨10.1%就能回本”，因为未来回购条件、产品溢价与费用可能变化。本段全部数字只用于演算，不是当前市场报价。

差额较大，不能单独证明商家漫天要价，也不能证明产品值得收藏。可能是产品不同、基准过时、交付条件不同，或费用范围不一致。应在接近的时间取得同款产品的完整报价，再比较总支出。

本文不提供统一的“正常溢价区间”，也没有实地探店或核验经销商库存。如果产品并不相同，应称为产品方案比较，而不是商家价格排名。下一项有价值的证据，是同时点、同条件的可成交报价。

把报价有效期、结算条件、产品状态与计算过程保存在一起。检查税费是否已包含，避免重复相加。没有时间标记的截图，只能提供有限证据。

LBMA 对获取、使用和再分发基准数据列有许可要求。能够阅读方法页面，不代表获得实时数据的展示授权。本文只解释价格口径，不再发布其基准报价，也不提供投资建议。[1]

链接用于核对定义与方法。文中演算明确为假设，不是报价；核对日期不代表来源数值的观察日期。