先说结论
I系列储蓄债券综合利率是适用六个月的年率，不保证整年回报。[1] 普通规则下持有满12个月后可赎回，未满五年赎回会失去最后三个月的利息。[2][3] TreasuryDirect对不足五年债券显示的价值已经不包含这部分利息，不应再次扣减。[1]
先确认：这是储蓄债券赎回，不是按市价出售
I系列储蓄债券属于非市场交易证券，不能在证券二级市场买卖。[4] 退出方式是按照储蓄债券规则赎回，而不是寻找买家、根据市场报价成交。[2][4] 利息在持有期间累积，赎回时支付，不是定期收到一笔可以直接花用的票息。[3][4] 因此，用这笔钱安排未来付款时，不能只看收益百分比，还要单独核对赎回条件。
财政部的对照说明区分了I系列储蓄债券与TIPS：后者会随通胀调整本金，并可以在二级市场出售。[4] 不要把TIPS出售价格的计算方式套到I系列储蓄债券上。建议先建立一张记录表，写下购买金额、发行月份、各个适用利率期间以及拟赎回月份；下面的核对都围绕这些输入展开。这不是推荐购买任何一种产品，也不是为两种债券评选统一的优胜者。
综合利率公式里，两种百分比的时间单位不同
固定部分是购买时确定、在债券存续期内保持不变的年率，通胀部分则每六个月更新。[1] 财政部使用未经季节调整、涵盖食品和能源等所有项目的CPI-U变化来确定通胀部分。[1] 若F代表固定年率，I代表半年通胀率，综合年率公式为F＋2I＋F×I。[1] 代入计算时，应先把百分比换成小数，尤其不要把半年通胀率当作已经年化的数字。
假设F＝1.00%、I＝1.50%，则0.0100＋2×0.0150＋0.0100×0.0150＝0.04015，也就是4.015%，依照官方例子的显示舍入口径为4.02%。[1] 这里的输入完全是假设，并非正在销售的利率。直接把1.00%与1.50%相加，会混用全年与半年的时间口径；只翻倍通胀部分而漏掉乘积项，结果也不同。“适用六个月的年率”更不等于半年就赚4.02%。[1]
五月和十一月公布，不代表所有旧债券同步调息
财政部在五月和十一月公布利率，但个人债券是从发行日期起每六个月调整一次。[1] 官方表格列明，九月发行的债券在每年三月一日和九月一日调息，一月发行的债券则在七月一日和一月一日调息。[1] 因而新闻中的新利率，不一定在公布当天就适用于你已经持有的债券。[1]
以假设的九月发行债券为例，可按官方月份安排把第一段记为九月至次年二月，下一段记为三月至八月。[1] 然后分别记录每段适用的通胀部分，同时保留这只债券购买时锁定的固定部分。[1] 不同发行批次的固定部分可能不同，所以不能用新发行债券的醒目标题替代旧债券记录。[1] 实务上，应比较有起止月份的计息期间，而不是两张截图中没有注明适用对象的百分比。
每月计息、每半年复利，固定部分也不是总利率保底
I系列储蓄债券每月赚取利息，每半年把此前六个月的利息加入本金，作为下一阶段的计算基础。[3] 起息从购买月份的第一天开始。[1] 通缩可能使综合利率低于正数的固定部分，但财政部不会让综合利率跌至零以下。[1] 因而“固定”描述的是公式中的一部分，并不表示综合利率一定不会低于它。[1]
另设一个完整半年期间的简化算例：初始金额10,000美元，前半年综合年率4.00%，后半年2.00%。暂不考虑财政部按面额单位计算时的舍入，先得10,000×1.02＝10,200美元，再得10,200×1.01＝10,302美元。全年累计302美元，即3.02%，但尚未处理提前赎回扣息或税务，因此不是实际赎回报价。第二阶段以更大金额计息，展示的只是半年复利；真实赎回应以官方账户价值而不是此简式为准。[1][3]
十二个月门槛与五年扣息规则，要分成两次检查
普通规则下，I系列储蓄债券持有满12个月后可以赎回；未满五年赎回，则失去最后三个月的利息。[2][3] 财政部给出的直观例子是：持有18个月赎回，只取得前15个月的利息。[3] 这不是扣本金的3%，也不是拿走最初三个月的利息。[2][3] 判断可否赎回与判断需要扣多少，不能合并成一个模糊的“提前退出费用”。
愿意承担三个月扣息，不等于普通情况下第一年内也能随时取出。[2] 已达到可赎回条件后，应识别最后三个实际计息月份，而不是直接拿原始购买金额乘以今天的标题利率再除以四，因为利率按该债券的时间表变化，而且利息会复利。[1][3] 持有达到五年后，不再适用这项提前赎回利息扣减。[4] 灾害、法律身份等特殊情况有另外的官方指引，不在本文普通流程之内。[2]
可复算的扣息例子：先问显示值是否已经扣过
下面是独立的假设账目，不是模拟财政部账户报价：一只已可赎回但未满五年的债券，假定未调整总值为10,600美元，最后三个月的利息记录分别为30、30、30美元。应用最后三个月不支付的规则，扣减为90美元，税前净额为10,600－90＝10,510美元。[2] 三笔利息是直接给定的教学输入，不是从前面的利率算例推导而来。
财政部明确说明，不足五年的债券在TreasuryDirect和Savings Bond Calculator中显示的价值，已经不含最后三个月利息。[1] 因此，若上述假设中账户显示的已调整价值是10,510美元，再减90美元得到10,420美元，就属于重复扣减。建议把表格分别命名为“自算未调整总值”和“官方已扣息价值”，不要让两个不同口径共用同一个余额栏。自行累加利息与账户显示数不同，并不能单凭差额就断定少付了钱。[1]
提交赎回前的操作核对清单
建议逐项确认：债券类别是否为I系列、发行月份、所有权、持有年限、拟赎回月份，以及显示价值是否已经反映扣息。电子债券可在TreasuryDirect的“当前持仓”查看价值，赎回时依次进入账户管理、证券管理与证券赎回入口。[2] 一次持有多只债券时，应逐只检查，而不是把新发行债券的统一标题利率乘到整个账户上。[1]
电子债券可以赎回25美元或以上、精确到美分的金额；部分赎回须至少留下25美元，而且只支付赎回部分对应的利息。[2] 纸质储蓄债券不能部分兑现，银行是否办理及一次可兑现多少也各有不同。[2] 建议保存确认记录，并另行核实收款账户何时真正可动用资金；本文不承诺转账到账时长。看到一个估算价值，也不意味着赎回交易已经执行完毕。
扣息后的净额，不自动等于税后可花金额
I系列储蓄债券利息须考虑联邦所得税，但不征州和地方所得税；官方说明可选择逐年申报，或等取得款项时再申报累积利息。[3] 因此，本文“净赎回金额”只是在利息扣减之后，并没有替个人计算所得税。比较税后收益，还需要知道此前的申报方式与适用税务情况，本文假设例子没有提供这些个别输入。
电子债券赎回后的1099-INT，会在赎回次年一月于TreasuryDirect账户提供。[2] 建议把赎回确认与历史利息申报资料一起保留。最终决策表应把三件事分开：指定计息期间的综合年率、指定赎回日期的官方价值，以及另行估计的税务影响。这样才不会把一个看起来吸引人的年率，误读成未来某日必定到账并可全部花用的现金金额。
来源与适用范围
链接用于核对定义与方法。文中演算明确为假设，不是报价；核对日期不代表来源数值的观察日期。
- TreasuryDirect — I bonds interest rates ↗
来源日期：未注明（本次可读正文） · 本次核验日期：2026-09-21
- TreasuryDirect — Cash EE or I savings bonds ↗
来源日期：未注明（本次可读正文） · 本次核验日期：2026-09-21
- TreasuryDirect — I bonds ↗
来源日期：未注明（本次可读正文） · 本次核验日期：2026-09-21
- TreasuryDirect — Comparison of TIPS and Series I Savings Bonds ↗
来源日期：未注明（本次可读正文） · 本次核验日期：2026-09-21