先说结论
TreasuryDirect 的票据公式为：价格＝面值×［1－贴现率×天数÷360］。贴现率以面值为计算基础，而购买支出是另一个数。
先确认证券种类和字段名称
TreasuryDirect 将短期国库券描述为一年或以内到期、按面值或折价出售的证券。到期支付面值，面值与折价购买价之间的差额为利息。这不是读取中长期国债票面利率的同一道题。[5]
开始前记录四项输入：证券类型、面值、贴现率，以及该定价期间的实际天数。保留来源给出的字段名称。若数字标为收益率、投资利率或票面利率，不要因为都带百分号，就直接放入贴现率公式。
公式中的360不要自行换掉
官方公式为：价格＝面值×［1－（贴现率×时间）÷360］。官方例子以天数代入时间。先将百分数变成小数，例如假设4%应输入0.04，而不是4。[5]
分母360是该公式的计算约定，并不表示一个自然年只有360天。不能擅自换成365后仍称为官方贴现定价结果，也不能把期限的周数当作天数输入。如果平台没有说明字段口径，应先停止比较，补齐定义。
完整演算一张假设的91天票据
假设面值1,000美元、期限91天、贴现率4%。三个数字均为教学假设，不是2026年9月市场报价。购买价为1,000×［1－0.04×91÷360］＝989.888888……美元；为方便展示四舍五入到美分约989.89美元。未取整的面值差额为10.111111……美元。
使用未取整数值，差额除以面值约为1.0111%；同一差额除以实际购买价约为1.0214%。后者描述该假设下持有至到期、相对于投入资金的毛持有期回报，两者都不是年化收益率。例子没有计入手续费和税费，也不承诺任何实际结果。
“每100美元价格”不等于总扣款
TreasuryDirect 说明，相关账户界面显示的拍卖结果价格对应每100美元投标面值。这是计价单位，不是说整笔购买只需要支付屏幕上的那个数字。[2]
上述假设中，每100美元面值的价格为98.988888……；再乘以1,000÷100，得到同一个989.888888……美元。计算过程中先保留精度，最后才做展示取整。实际应付款和官方舍入方式，以真实获配通知为准，不能用本文算例替代。
拍卖日与资金扣取日分开记录
官方拍卖说明分别列出拍卖日、发行日和到期日，并说明证券发行时从指定账户取走购买资金；拍卖日与发行日可能不同。[2]
做比较表时，保留实际发行日、到期日与来源采用的定价期间。不要从自己看到公告的那一天开始数期限。还应记下拍卖结果的日期：教育页面的本次核验日，只说明我们何时检查方法，不代表某个利率在当天可得。
这项计算不能替你决定什么
本文仅解释一种利率报价约定，不比较国库券与储蓄账户的优劣，不预测后续再投资利率，也不计算个人税后所得。比较不同产品时，应先明确双方的年化方法、持有期限与费用，而不是只比较两个裸百分比。
提前出售的成交价不在本例范围内。不能把到期面值写成提前卖出也保证拿到的价格。用于真实判断前，保存证券识别码、官方结果、现金金额、到期日及中介费用；若输入缺失，应保留未知，而不是补一个看似合理的数字。
来源与适用范围
链接用于核对定义与方法。文中演算明确为假设，不是报价；核对日期不代表来源数值的观察日期。
- TreasuryDirect — Understanding Pricing and Interest Rates ↗
来源日期：未标注（本次可读正文） · 本次核验日期：2026-09-20
- TreasuryDirect — How Auctions Work ↗
来源日期：未标注（本次可读正文） · 本次核验日期：2026-09-20